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价格因素叠加产销增速放缓拖累11月工企利润

发布时间:2019-05-10 19:15 来源:未知 编辑:admin

  12月27日,国家统计局公布2018年1~11月份全国规模以上工业企业利润数据。

  数据显示,1~11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额61168.8亿元,同比增长11.8%(按可比口径计算,考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离等因素影响),增速比1~10月份放缓1.8个百分点。

  此外,11月份,规模以上工业企业实现利润总额5947.5亿元,同比下降1.8%,10月份为同比增长3.6%。《每日经济新闻》记者注意到,这也是自2016年1月份以来,近三年月度工企利润首次出现同比负增长。

  国家统计局工业司何平博士解读11月当月工业企业利润情况时表示,主要受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格涨幅回落、成本费用上升等影响,造成工业利润同比下降。

  《每日经济新闻》记者注意到,此前国家统计局发布的11月中国采购经理指数运行情况显示,生产指数为51.9%,比上月微落0.1个百分点,仍处于景气区间;新订单指数为50.4%,比上月回落0.4个百分点,表明制造业企业产品订货量增速有所减缓。

  而在价格方面,数据显示,2018年11月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨2.7%,为2016年11月以来的新低;从环比看则下降0.2%。

  蚂蚁金服研究院副院长邓海清分析认为,2016年开始的工业企业利润上行与供给侧结构性改革密切相关,工业企业利润增速在2016年开始转正且快速提高,与PPI同比由负转正并快速上涨一致。2017年以来,PPI增速见顶,工业企业利润增速同时见顶,其后开始一路下行,表明价格因素是导致工业企业利润增速大幅波动的重要因素。

  从行业来看,1~11月份,在41个工业大类行业中,34个行业利润总额同比增加,7个行业减少。记者注意到,利润减少的行业主要有:黑色金属矿采选业下降7.9%,其他采矿业下降36.4%,有色金属冶炼和压延加工业下降16.9%,汽车制造业下降6.0%等。

  数据显示,1~11月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额18087亿元,同比增长16.1%;集体企业实现利润总额191.5亿元,增长4.6%;股份制企业实现利润总额43176.8亿元,增长15.9%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额15386.8亿元,增长4.2%;私营企业实现利润总额15815.5亿元,增长10%。

  从今年1~11月数据来看,工业企业新增利润主要来源于石油开采、钢铁、建材等行业。1~11月份,在规模以上工业企业中,石油开采行业利润增长3.3倍,钢铁行业增长50.2%,建材行业增长44.2%,化工行业增长19.1%,专用设备制造业增长21%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为76.6%。

  与此同时,工业企业的利润率逐步提高。1~11月份,规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.48%,同比提高0.16个百分点。从工业三大门类看,采矿业利润率为13.04%,提高3.27个百分点;制造业利润率为6.19%,提高0.05个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业利润率为6.11%,下降0.34个百分点。

  邓海清表示,2019年工业企业利润同比还可能进一步下行,主要因为价格同比的滞后性和高基数效应,以及经济结构转型的长期化。

  中金公司一份研报分析称,进入今年四季度,工业企业盈利增速有所下滑,与名义增长减速相一致。未来企业盈利下降叠加外需的不确定性,制造业投资可能将继续受抑制。目前名义收入增长已经出现放缓,上游制造业投资需求也有所回落。

  这份研报预计,企业盈利能力的下滑,将导致制造业投资周期进一步走弱、财政收入增速放缓、企业信贷需求继续收缩,同时伴随着对银行资产质量的担忧加剧,如果政策不能及时干预,依照目前的趋势,企业盈利存在进一步下行的风险。

  华泰证券宏观首席分析师李超向《每日经济新闻》记者分析称,11月当月工企利润同比下降1.8%,主因是工业产销回落幅度较大。在经济下行压力继续显现的背景下,预计未来随着PPI回落,盈利下行压力还可能进一步加大。2019年工企利润的走势将有赖于需求等指标的表现,如果基本面难以出现反弹,工业企业的盈利水平可能还将继续筑底。

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